廣汽集團半年報考卷亮眼 埃安混改落地盡享新能源賽道

　　8月30日晚，廣汽集團發布2021年度半年報，交出十四五階段的第一份成績單。公告顯示，2021上半年，廣汽集團匯總口徑共實現營業總收入約2042.82億元，同比增長約27.91%;合并口徑營業總收入約345.72億元，同比增長約34.83%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約43.37億元，同比增長約87.10%;歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤漲幅更大，較去年同期幾乎翻倍，約40.45億元。這樣的成績在上半年疫情反復、全球芯片短缺、原材料價格上漲等不利因素下，可謂亮眼。

　　與此同時，廣汽集團還宣布，擬通過對新能源汽車研發能力及業務、資產的整合，對廣汽埃安開展混合所有制改革，對其增資擴股并引入戰略投資者。廣汽埃安引入戰略投資者后，將仍為廣汽集團的控股子公司，未來，廣汽埃安將充分利用資本市場，積極尋求于適當時機上市，建立獨立資本平臺和市場化激勵機制。目前，相關工作正緊密籌備中。

　　上半年業績超出預期

　　產銷方面，廣汽集團上半年生產汽車100.14萬輛，同比增長25.61%，增速高于汽車行業總體水平;銷量實現102.65萬輛，同比增長24.49%，其中乘用車銷量為102.46萬輛，國內市場市占率達10.24%。

　　其中，廣汽豐田上半年實現產銷40.96萬輛和41.72萬輛，同比增長32.32%和30.02%;廣汽本田上半年實現產銷36.87萬輛和37.16萬輛，同比增長19.86%和16.68%。兩大合資品牌憑借強大的產品力和品牌力，驅動集團投資收益進一步提升。上半年，廣汽集團投資收益達65.03億元，同比高增58.03%。

　　廣汽集團自主品牌表現驚喜，實現多個新突破。廣汽傳祺上半年完成產銷14.05萬輛和15.10萬輛，同比增長24.84%和28.29%，連續12個月實現銷量同比正增長，其中高價值車型MPV銷量達5.42萬輛，同比大增126.50%。廣汽埃安產銷持續保持高速增長態勢，產銷分別為4.27萬輛和4.30萬輛，同比分別增長107.55%和112.03%，月銷邁入萬輛俱樂部時代，埃安價值得到了市場的廣泛認可。

　　在大力開展自主品牌深化研產銷一體化，優化產品布局，大力推動平臺模塊化架構，推進數字化營銷與特色化服務等舉措下，廣汽集團改革成效顯著。此次中報數據顯示，上半年廣汽集團營業總收入為345.72億元，較去年同期增長34.83%。合并報表營業總收入同比增速遠高于其產銷增長率，一方面表明廣汽集團經營成效穩步提升，另一方面也證明了廣汽集團對于自身品牌價值的打造，使其獲取了更高的品牌溢價與盈利支撐。

　　開展埃安混改激發賽道新活力

　　除中報業績超出市場預期外，廣汽集團此次重磅宣布開展廣汽埃安混合所有制改革，對其增資擴股并引入戰略投資者，也意味著廣汽埃安作為廣汽集團新能源汽車事業的發展載體，將駛入新能源發展上的快車道。

　　本次廣汽集團推進廣汽埃安混合所有制改革，對其增資擴股并引入戰略投資者，將為廣汽埃安多層次賦能：通過引入戰略投資者，實現與具有資源、市場、技術等優勢的戰略投資者伙伴的合作，有利于提高廣汽埃安核心競爭力，提升其在技術進步、市場開拓、生產運營等方面的質量和效率。

　　同時，有利于擴充資本實力，優化治理結構，實現多元化股東結構;有利于創新體制機制，建立市場化的激勵機制，激發企業活力，在行業高速發展的機遇加速業務發展，在“碳中和”大背景下鞏固領先的市場地位。

　　新四化變革下 廣汽集團手握多張王牌

　　2021年，汽車行業“新四化”持續發酵，板塊延續高景氣度。業內人士表示，本輪自主品牌崛起的韌性或遠超市場預期。一方面，正值汽車工業向智能電動變革，自主品牌在品牌上較合資的弱勢顯著縮減;另一方面，中國在動力電池的核心技術、智能駕駛技術以及全產業鏈配備上均處于全球領先，自主品牌正迎來全新的崛起時代。

　　而此次廣汽集團推動埃安混改并引入戰略投資者，無疑讓廣汽集團在新能源賽道上跑得更穩，更易占領產業高地。具體來說，一方面有利于為集團的高質量發展開拓新局面，加速向科技型企業轉型;另一方面，實現對公司新能源汽車業務的深度整合和聚焦，助推公司新能源汽車業務做優做強，為“十四五”規劃目標以及2035遠景目標的實現奠定基礎。

　　事實上，圍繞“新四化”的產業變革，廣汽集團通過多年的科技企業轉型與前瞻布局，已在新能源領域與智能網聯領域獲得多項突破性進展，可以說手握多張王牌。

　　新能源領域，廣汽集團儲備了豐富的新技術。在今年舉辦的廣汽科技日上，廣汽集團發布動力電池技術“中子星戰略”，將深度開展動力電池及電芯的自主研發及產業化應用;自研的海綿硅負極片電池技術可有效緩解電動車里程焦慮;超倍速電池技術使電動車充電時間大幅縮短，最快可實現8分鐘充電80%;彈匣電池系統安全技術首次實現了三元鋰電池整包針刺不起火，提升電池系統的安全性。同時，廣汽打造了基于全新純電專屬平臺的AION系列新能源汽車產品體系，并成功向合資企業導入多款新能源產品，開創業內先河。

　　智能網聯化方面，廣汽集團以新型電子電器架構為基礎，重點突破智能駕駛、智慧座艙、云服務等領域，在車云一體集中計算式電子電器架構、L2++領航駕駛輔助系統、ADiGO 4.0智駕互聯生態系統、廣汽智能體驗座艙(GIEC)等方面取得階段性的進展。同時，將與華為聯合定義、共同開發打造面向未來的一系列搭載華為全棧智能汽車解決方案的智能汽車，首款車型定位中大型SUV，計劃在2023年底推出市場。近日，廣汽L4自動駕駛示范運營車隊首次以規�；�車隊的形式獲頒5張廣州市智能網聯汽車道路測試試驗牌照，后續將在番禺汽車城開展自動駕駛示范運營，并利用如祺出行平臺，探索自動駕駛商業化運營模式。

　　展望2021年全年，國內經濟持續恢復性增長將對汽車消費起到良好支撐作用，汽車板塊的價值發現過程有望進一步深化。相較于以往以新車周期為投資邏輯，電動化與智能化時代，由于成長與科技屬性加持，汽車行業的估值體系正面臨重估，長期投資價值顯著。根據wind數據，從年初至8月30日收盤，A股汽車整車行業的23家上市公司中，廣汽集團漲幅達39.90%，超行業內中位數漲幅近40個百分點。